3月限先物・オプションSQ

昨日の日経平均は3日ぶりに反発し、1月21日（10868円）以来の高値で引けた。

前引け後発表の中国の2月CPIが市場予想を上回る伸びとなったことで、金融引き締め懸念が再燃したが、上海総合指数の落ち着きを受けて大引けにかけて切り返した。

日経平均の日中値幅は76.09円で4日連続の100円未満、東証1部の売買代金も1.1兆円台に留まるなど、週初から方向感に乏しい展開が続いている。

ただ、東証1部で昨年来高値を更新したのが60銘柄に達し、日経平均が年初来高値をつけた1月15日（56銘柄）をも上回り今年最多を記録したことは、評価できそうだ。

今後、物色対象の広がりや市場エネルギーの増大で指数が連鎖的に高くなる展開を期待したい。

足元でマクロ指標の改善が相次ぐなか、11日付「日経新聞」で政府が3月の月例経済報告で景気判断を8カ月ぶりに上方修正すると報じられた。

政府の景気判断と日経平均の方向性は概ね一致するだけに、先高期待が徐々に高まりそうだ。

今日の東京市場は、3月限先物・オプションのSQ算出日に相当する。

SQは相場の転換点となるケースが多いだけに、終値がSQ値を上回るかどうか注目されるだろう。

通常、SQ値を上回って引ければ、翌週以降の相場は堅調となり、下回ると軟調になるという規則的な現象がある。

前回のメジャーSQだった昨年12月は当日の終値がSQ値を上回ったうえ、10000円の大台を奪回。

その後、年末にかけて一段高となる「棹尾の一振（年末に向けて相場が上昇し、年内最後の取引日である大納会が一番高いこと）」がみられたのは記憶に新しい。

今回もSQ値を上回る形で引ければ、来週の主要イベント（日銀金融政策決定会合、FOMC、ECB理事会など）後に日経平均が年初来高値（10982円）を更新する可能性が高まってくるだろう。


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